零壹智库：中国金融科技东南亚布局研究2021-以阿里、腾讯为例

中国金融科技东南亚布局研究 2021——以阿里、腾讯为例 2021 中国金融科技东南亚布局研究 2021 ——以阿里、腾讯为例 研究机构 报告主编 于百程 报告编审 李昕 执笔团队 周悦 添加小壹微信，加入行业群 每日获取更多深度报告 0 中国金融科技东南亚布局研究 2021——以阿里、腾讯为例 0 中国金融科技东南亚布局研究 2021——以阿里、腾讯为例 bstract 摘要 ✓ 根据《e-Conomy SEA 2020》报告分析，东南亚在互联网 经济方面，电子商务、在线旅游、打车及外卖服务、网 络媒体 GMV 已经达到 1000 亿美元，预计 2025 年整体 GMV 将达到 3090 亿美元。在数字金融服务方面，目前 数字支付总交易额（GTV）已达 6200 亿美元，预计 2025 年总交易额（GTV）将达到 12000 亿美元。 ✓ 在东南亚电商服务竞争格局中，阿里以投资广而著称， 包括此前收购的子公司电商 Lazada，此外还控股印尼最 大电商 Tokopedia 和第三大电商 Bukalapak；腾讯则是东 南亚最大电商 Shopee 的第一大股东。 ✓ 在东南亚支付服务竞争格局中，阿里延续金融服务优势， 蚂蚁集团在东南亚 7 个国家入股了超过 10 个本土版本 的支付应用；腾讯则主要依靠电商 Shopee 旗下支付 ShopeePay 和 SeaMoney，优势不明显。 ✓ 在东南亚云计算服务竞争格局中，阿里也处于领先地位。 据 IDC 数据，2019 年阿里云在亚太市场份额达到 28.2%， 接近亚马逊和微软份额总和，连续三年位列第一。腾讯 目前拥有 6 个数据中心，主要依托电商、社交、游戏及 娱乐行业垂类发展较好的客户。 0 中国金融科技东南亚布局研究 2021——以阿里、腾讯为例 ontents 目录 导言 ........................................................................................................ 2 一、东南亚数字经济及 IT 服务发展情况 ........................................... 2 1. 东南亚互联网经济发展情况....................................... 2 2. 东南亚数字金融服务发展情况..................................... 3 3. 东南亚 IT 服务发展情况 .......................................... 5 二、阿里和腾讯在东南亚的整体布局 ................................................. 6 1. 阿里与腾讯东南亚电商业务竞争................................... 8 1.1 布局情况及发展历程 ......................................... 8 1.2 核心竞争力 ................................................. 9 2. 阿里与腾讯东南亚支付业务竞争.................................. 11 2.1 布局及发展历程 ............................................ 11 2.2 竞争格局 .................................................. 12 3. 阿里与腾讯东南亚云计算业务竞争 ................................ 12 3.1 布局情况及发展历程 ........................................ 12 3.2 核心竞争力 ................................................ 13 三、总结 ...............................................................................................14 1 中国金融科技东南亚布局研究 2021——以阿里、腾讯为例 导言 自 2016 年开始，谷歌、淡马锡与贝恩公司在每年 10 月会联合发布《e-Conomy SEA》 （注：东南亚数字经济报告）总结当年的东南亚互联网经济及数字金融服务发展情况并 预测未来趋势。根据 2020 年报告显示，COVID-19 与经济封锁对东南亚经济造成了破 坏，但却推动了东南亚互联网用户规模的增长。自 2015 年至 2020 年，东南亚互联网人 口从 2.6 亿增长至 4 亿。其中，2020 年度新增 4000 万用户，互联网普及率突破 70%， 基本与中国持平。目前东南亚地区的互联网业务无疑处于高速扩张之中，也吸引了以阿 里巴巴和腾讯为代表的国内互联网巨头公司的加速角逐。 一、东南亚数字经济及 IT 服务发展情况 根据联合国经济与社会事务部《世界人口展望 2019》，东南亚人口达 6.6 亿，占世界总 人口的 8.6%，平均年龄 30.2 岁左右，67% 以上属于 15-64 岁群体，此年龄段比例高于 美国（66%）和日本（60%）。年轻群体对互联网、数字经济接受程度高、学习能力强， 不仅快速接受互联网新兴经济形式，也在本土创造更多应用机会。 1. 东南亚互联网经济发展情况 根据《e-Conomy SEA 2020》报告显示，东南亚互联网经济 GMV 已经达到 1000 亿美元， 预计 2025 年将达到 3090 亿美元，将占东南亚 GDP 总量的 8%。从国家来看，在东南亚 六国中，印尼、马来西亚、菲律宾、泰国和越南（注：下文简称为“东南亚五国”）都将 获得 6%-16%不等的互联网经济 GMV 增长，唯独新加坡将出现 24%的负增长。主要因 为新加坡互联网经济严重依赖在线旅游行业，GMV 占比约 50%，而 2020 年线旅游行业 下滑了约 70%，也相应地影响了整体经济增长，若剔除在线旅游行业的负面影响，新加 坡也将获得 20%的互联网经济 GMV 增长。 分行业看，2020 年东南亚电子商务、在线旅游、打车及外卖服务、网络媒体 GMV 则分 别为 620 亿美元、140 亿美元、110 亿美元、170 亿美元，2015 年-2020 年年均复合增长 率分别为 65%、-12%、13%、16%。其中电商占东南亚互联网经济整体规模 59.6%，其 他三类则占比在 15%左右，主要是由于 2020 年受新冠疫情影响，在线旅游和交通出行 行业出现了萎缩，电商和网络媒体的快速增长一定程度抵消了其负面影响。预计 2025 年 电子商务、在线旅游、打车及外卖服务、网络媒体 GMV 将分别达到 1720 亿美元、600 亿美元、420 亿美元和 350 亿美元，预计 2020 年-2025 年年均复合增长率将达到 23%、 34%、31%、16%。 2 中国金融科技东南亚布局研究 2021——以阿里、腾讯为例 图 1：东南亚互联网经济规模（GMV 亿美元） 资料来源：e-Conomy SEA 2020、零壹智库 注：椭圆内数字为年均复合增长率（GAGR） 根据《e-Conomy SEA 2020》数据，电商不仅是东南亚互联网经济中市场规模最大的板 块，而且是近五年增长速度最快的板块。2020 年东南亚电商 GMV 规模 620 亿美元，约 占东南亚互联网经济整体规模 59.6%，占全球电商 GMV 总额的 1%。从电商用户数来 看，2020 年东南亚共有电商用户 3.1 亿人，占东南亚人口数的 47%。根据 eMarketer 统 计显示，2019 年东南亚五国电商渗透率均低于 5%，平均仅为 2.5%。其中，最大电商市 场印尼的渗透率相对较高达到 4.26%，对标英国（19.3%）、中国（20.7%）等成熟电商市 场来看，东南亚五国渗透率存在 8-10 倍的提升空间。 2. 东南亚数字金融服务发展情况 东南亚地区正规金融服务不足，基础设施落后，产生了大量无银行账户和银行账户不足 的人群。根据《e-Conomy SEA 2020》数据，东南亚近 4 亿成年人中，只有 1.04 亿成年 人完全拥有银行账户、信用卡、投资和保险服务，充分享受金融服务。由于东南亚公共 3 中国金融科技东南亚布局研究 2021——以阿里、腾讯为例 登记、身份识别系统及可信赖的信用信息缺失无法获得信用卡等其他金融服务，仅 0.98 亿成年人拥有银行账户。剩余 1.98 亿成年人完全没有任何账户服务，主要原因是东南亚 基础建设能力较弱，金融机构需要对所属服务类目投入巨大开支，才能满足所有客户需 求。 根据 2019 年中金公司研究部数据，在传统金融业务方面，新加坡、马来西亚和泰国 15 岁以上人口在金融机构开设账户比例超过 80%，印尼、越南、缅甸均不足 50%，具有较 大的提升空间。除新加坡以外，东南亚其他主要国家 15 岁以上人群拥有信用卡的比例 均不到 25%，其中越南、印尼、菲律宾、缅甸甚至不足 5%；另一方面在数字金融业务 方面，使用在线消费或支付的 15 岁以上人口在总人口比例中新加坡优势明显占比为 57%， 马来西亚和越南为 39%和 21%，泰国、印尼和菲律宾在 10%-20%之间，缅甸则为 4%， 在线金融业务发展缓慢，相比 49%的 15 岁以上中国人进行在线消费或支付，均有较大 的发展空间。 表 1：2019 年中国及东南亚国家数字金融服务情况 15岁以上人口中的比例（2019年） 国家 在金融机构开设账户 拥有信用卡 拥有电子钱包账户 在线消费或支付 中国 80% 21% N.A. 49% 新加坡 98% 49% 10% 57% 马来西亚 85% 21% 11% 39% 越南 30% 4% 4% 21% 泰国 81% 10% 8% 19% 印度尼西亚48% 2% 3% 11% 菲律宾 32% 2% 5% 10% 缅甸 26% 0% 1% 4% 资料来源：中金公司研究部、零壹智库 以互联网为核心的数字金融服务，有效帮助无法享受正规金融服务的人群实现日常金融 功能。绝大多数东南亚国家已认识到数字经济的重要性，纷纷出台政策，推动基础设施 数字化，主要获得支持的数字金融服务为支付、汇款、借贷、投资和保险 5 种。 其中数字支付服务发展规模最大，目前数字支付总交易额（GTV）已达 6200 亿美元， 预计 2025 年总交易额（GTV）将达到 12000 亿美元，主要来源于电商、打车等线上交 易服务带来的支付驱动。此外尽管其他金融服务仍然处于初级数字化阶段，但是据预测 2020 至 2025 年未来五年内，数字汇款、借贷、投资和保险的渗透率将会有两到三倍的 增长，依次达到 28%、8%、11%、9%。预计 2020 年-2025 年均复合增长率将依次达到 4 中国金融科技东南亚布局研究 2021——以阿里、腾讯为例 18%、32%、32%、31%。 图 2：2019 及 2025 年东南亚主要数字金融服务规模（单位：亿美元） 资料来源：e-Conomy SEA 2020、零壹智库 注：椭圆内数字为年均复合增长率（GAGR） 3. 东南亚 IT 服务发展情况 根据 2020 年发布世界经济论坛发布的全球竞争力指数中关于信息与通信技术的评分， 2019 年东南亚整体平均得分为 52.68，位于世界中游，略低于中东地区，但已超过拉丁 美洲。据东盟秘书处统计司 ASEANStats 估算，2020 年东盟地区在计算机硬件、通信及 移动设备方面的整体市场规模约为 900 亿美元，而同期东盟地区相关的产品出口规模约 为 1,450 亿美元。其中以人工智能、云计算为代表的新技术基础设施在东南亚仍处于早 期发展阶段。目前云计算发展较为突出的国家主要是新加坡和印度尼西亚，2019 年新加 坡依然占有东南亚 60%的数据中心市场，此外印尼也将云计算作为主要 IT 发展方向之 一，受互联网用户的快速增长，印度尼西亚 41％的企业采用了某种形式的云计算服务。 根据 IDC 预测，2025 年东南亚地区云计算市场收入将达到 403.2 亿美元，占全球云计算 市场的 4.8%。东南亚云服务领域需求的主要驱动因素是消费与商业环境数字化进程的 推进，也受互联网和社交媒体渗透率的增长所推动。 5 中国金融科技东南亚布局研究 2021——以阿里、腾讯为例 二、阿里和腾讯在东南亚的整体布局 阿里和腾讯在东南亚的竞争涉及互联网业务、金融业务和 IT 业务等，竞争服务则主要 集中在电商服务、支付服务和云计算服务上。 表 2：阿里和腾讯在东南亚投资布局（不完全统计） 类目 电商 所属形式 阿里巴巴及蚂蚁集团 腾讯 自营电商 Lazada N.A. 投资电商 印尼最大电商 Tokopedia（28.25%） Shopee（39.7%） 印尼第三大电商 Bukalapak（17.4%） 自有支付应用 AliPay、Lazada Wallet WeChat Pay 越南 eMonkey（不超过 50%） 越南 ZaloPay（30%） 泰国 TrueMoney（20%） 支付 马来西亚 Touch’n Go 投资支付应用 （蚂蚁合资公司） 菲律宾 GCash（45%） 缅甸 Wave Money（33%） Shopee 旗下 AirPay、 ShopeePay、SeaMoney （合计 39.7%） N.A. 菲律宾 PayMaya（未披露） Coin.ph（附属公司） N.A. 云计算 数据中心 印尼 DANA（39%） OVO（未披露） 8 个数据中心 新加坡（3）、印尼（3）、马来西亚 （2）、菲律宾（年底开服） N.A. 6 个数据中心 新加坡（3）、泰国（2）、印 尼（1） 资料来源：零壹智库 注：“N.A.”表示暂未统计到相关数据 在东南亚电商竞争格局中，腾讯为东南亚最大电商平台 Shopee 及其母公司东南亚最大 互联网公司 Sea 最大股东，持股 39.7%。根据 Sea 发布的财报显示，2020 年的疫情加速 电商渗透，Shopee 的 GMV 达到 353.6 亿美元，同比增长 101.2%，电商收入为 21.7 亿美元，同比增长 159.8%，占母公司总营收的 50%，电商收入中将近八成的收入来自于 3P 业务（第三方零售，Third Party Sales, 3P）。 6 中国金融科技东南亚布局研究 2021——以阿里、腾讯为例 阿里巴巴则在投资范围上具有优势。根据阿里财报显示，2021 财年（2020 年 3 月-2021 年 3 月）阿里巴巴旗下涉及跨境电商业务的品牌线主要包括 B2B 跨境业务（1688 国际 站）、B2C 业务（AliExpress、天猫国际）、海外电商（Lazada），阿里跨境及全球零售商 业营收为 52.59 亿美元，同比增长 24%，占阿里 2021 财年总营收的 5%，增长主要来自 Lazada、Trendyol 和速卖通的直营商品销售、佣金、物流服务及客户管理收入增长。此 外，阿里还控股印尼最大电商 Tokopedia，成为后者第二大股东（注：仅次于软银集团）， 并还通过蚂蚁集团投资印尼第三大电商 Bukalapak。 在东南亚支付服务竞争格局中，阿里延续金融服务优势，蚂蚁集团在东南亚 7 个国家入 股了超过 10 个本土版本的支付应用，包括 GCash、TrueMoney、DANA 等常用电子支付 钱包；腾讯则主要依靠电商 Shopee 旗下支付 ShopeePay 和 SeaMoney。 在东南亚云计算服务竞争格局中，阿里也处于领先地位。据 IDC 数据，2019 年阿里云 在亚太市场份额达到 28.2%，接近亚马逊和微软份额总和，连续三年位列第一。根据阿 里财报显示，2021 财年（2020 年 3 月-2021 年 3 月）阿里云营业收入达到 91.76 亿美元， 同比增长 50%，占阿里 2021 财年总营收的 8%。根据腾讯 2020 年财报显示，腾讯云计 算业务目前没有独立计算营收，仍然归属于腾讯金融科技及企业服务，后者年度总营收 达到 197.18 亿美元，同比增加 26%，约占腾讯总营收的 27%。 图 3：阿里与腾讯在跨境电商、云计算业务营业收入对比(亿美元) 250 200 150 112.29 100 50 31 22.66 0 0 0 FY2017 52 29.14 2.70 FY2018 Shopee 腾讯金融科技与企业服务 156.08 197.18 56.51 34.35 8.34 91.76 52.59 21.67 FY2019 FY2020 阿里跨境及全球零售商业 阿里云计算 资料来源：Sea 公司财报、阿里巴巴公司财报、零壹智库 注：1.Shopee 为腾讯投资东南亚电商公司；2.阿里跨境零售营收包括自营东南亚电商 Lazada、速卖 通、土耳其电商 Trendyol；3.腾讯云计算业务营收目前属于金融科技与企业服务类目 7 中国金融科技东南亚布局研究 2021——以阿里、腾讯为例 1. 阿里与腾讯东南亚电商业务竞争 1.1 布局情况及发展历程 根据 2020 年 iPrice 统计，东南亚电商前四位 Shopee、Lazada、Tokopedia、Bukalapak 优 势十分明显，月访问量依次 2.81 亿人次、1.37 亿人次、0.89 亿人次、0.35 亿人次，合计 访问量占前十大平台的 80-90%；Shopee 月活人数达到 1.82 亿，其他三家月活也均 超过 1 亿。2019 年 Shopee、Lazada、Tokopedia 的 GMV 依次达到 176 亿美元、130 亿 美元、157 亿美元，毫无疑问占据头部显著优势。与此同时这四家电商公司都有阿 里 巴 巴 或 腾 讯 参 与 投 资 的 痕 迹 ， 某 种 程 度 上 ， 可 以 被 看 作 是两者在东南亚角力的代 理人。 表 3：腾讯与阿里持股东南亚电商比较 电商名称 创立时间 基础 所属地位 信息 股权关系 流量 情况 盈利 能力 月访问量（亿） 月活用户数(亿人) GMV(亿美元) 平均客单价(美元) 转化率 腾讯系 Shopee Lazada 2015 年 2012 年 东南亚最大电商 东南亚第二 大电商 控股母公司 Sea 阿里控股 占比 39.7%，第 83%，阿里 一大股东 子公司 2.81 1.37 1.82 1.0 176 130 12.8 16.3 2.7% N.A. 阿里系 Tokopedia Bukalapak 2009 年 2010 年 印尼最大电商 印尼第三大 电商 阿里持股 蚂蚁集团持 28.25%，第二大 股 17.4%， 股东(仅次软银) 第二大股东 0.89 0.35 1.0 N.A. 157 N.A. 12.2 N.A. N.A. N.A. 资料来源：Shopee 官网、第一上海证券、零壹智库 注：仅 GMV 为 2019 年度数据，其余均为 2020 年度数据 2016 年起，阿里巴巴陆续对电商 Lazada 投资 40 亿美元，使这一个在当时最大的东南亚 电商公司逐渐成为阿里的子公司，基本沿袭天猫的发展路径；2017 年 8 月，阿里巴巴参 与投资印尼最大电商 Tokopedia，目前持股占比 28.25%，仅次于软银集团；此外，阿里 巴巴旗下蚂蚁集团为印尼第三大电商平台 Bukalapak 第二大股东，持股 17.4%。 2017 年腾讯入股东南亚最大互联网公司 Sea，持股占比为 39.7%，一举成为最大股东， 8 中国金融科技东南亚布局研究 2021——以阿里、腾讯为例 Sea 旗下核心业务包括游戏业务 Garena、电商业务 Shopee 及电子金融业务 SeaMoney， 可以将 Sea 在东南亚做的生意简单理解为东南亚的“腾讯+支付宝+拼多多”，目前 Shopee 的经营情况暂时位居东南亚电商之首。 1.2 核心竞争力 阿里巴巴投资的东南亚电商平台，多少都在复制着阿里在国内的商业逻辑：打通电商业 务的基础设施，实现赋能转换。子公司 Lazada 采取 B2C 模式，Lazada 为最为全面的东 南亚电商生态系统，其中包括 4 种业务模式：1）3P 业务（第三方零售）本地市场平台； 2）自营电商业务 LazMall（注：类似于天猫商城）；3）跨境电商业务；4）1P 业务（注： 供应商）。目前 Lazada 提供超过 3 亿个 SKU，主打中高消费水平客户，因此平均客单价 目前处于东南亚电商中最高位约为 16.3 美元，此外还在 6 个国家自建物流仓储，合作邮 政、菜鸟实现末端配送 72 小时送达，但 Lazada 在广宣上并未采取激进的策略，主打满 足用户需求。 另一方面，阿里系的印尼电商 Tokopedia 在获得融资后，先后收购在线婚礼市场运营商， 投资当地物流公司，与印尼财政部合作进行在线纳税，用于突破电商领域，进军机票、 保险等新市场，基本是对标阿里巴巴平台，以建立一个完整的基础架构形成“超级生态 系统”。 背靠腾讯的 Shopee，在电商业务呈现出“本土化”和“流量变现”这两大特点。腾讯在投资 初期即表示不会参与经营业务，这给予 Shopee 较大且自由的发展空间。Shopee 在产品 策略上采取本土化铺货模式，利用“高额补贴”建立定价优势。在运营策略上，Shopee 也 较为激进，在社交媒体、游戏、内容、网红营销上投放大规模广告，特别在 Facebook、 Instagram、Twitter 等海外社交媒体的流量进行曝光，再利用“秒杀”、“闪购”吸引用户进 行变现，类似拼多多在国内的做法，这与腾讯的“流量性格”相呼应。 9 中国金融科技东南亚布局研究 2021——以阿里、腾讯为例 表 4：Shopee、Lazada、Tokopedia 比较 腾讯系 阿里系 公司名称 Shopee Lazada Tokopedia 优势市场 印尼、越南、泰国、马来 菲律宾、新加坡 西亚 印尼 C2C 电商，突出价格优势 B2C 电商，中高端路 B2C 电商，抢占地域优 线，突出品牌优势 势，完善基础生态，与 经营战略 打车巨头 Gojek 合并， 突破电商领域，进军打 车、外卖等新市场 运营策略 大规模广告，通过社交媒 引入阿里的技术，尽可能 本土化经营及发力下沉 体获得流量与曝光 满足用户需求 市场策略 1.本土化铺货模式 1.全球精选模式 2.“秒杀”、“闪购”等 2.定价普遍高于友商 产 品 特 色 及 大流量、高转化活动吸引 3.保证产品质量 定价策略 用户 3.高额补贴（商品最高折 扣可到 95%） 1.第三方配送 1.第三方配送 重仓布局物流配送，旗 2.自建跨境业务配送体系 2.自建跨境业务配送体系 下拥有 11 家物流公 （Shopee Logistics （Lazada Global 司，90%的商品都能在 物流体系 Service, SLS） Shipping，LGS）在 6 当天或者一天之内送 3.本地自提或商超合作 个国家自建物流仓储、合 达。 配送价格低于市场价格 作邮政、菜鸟实现末端配 30% 送 72 小时送达。 资料来源：开源证券、零壹智库 10 中国金融科技东南亚布局研究 2021——以阿里、腾讯为例 2. 阿里与腾讯东南亚支付业务竞争 2.1 布局及发展历程 考虑到东南亚各国政策、各大财阀、发展时机等实际情况，以腾讯、阿里为代表的中国 公司主要采取投资和合作的方式，安全稳妥快速切入东南亚市场落地，从而达到共赢的 局面。 2015 年开始，阿里旗下的蚂蚁集团在东南亚，通过直接投资入股和技术支持等方式，入 股了印尼、泰国、马来西亚、越南 4 个国家超过 10 个本土版本的支付应用，比如印度 尼西亚最大的电子钱包平台之一 Dana 等。 腾讯除推广微信支付外，主要通过投资互联网公司，间接支持部分支付应用，比如电商 Shopee 推出的 ShopeePay 和母公司 Sea 推出的 SeaMoney，还有获得腾讯投资的共享打 车服务公司 Gojek 旗下的支付平台 Gopay。主要因为东南亚偏好 WhatsApp、Line 等社 交软件，微信的用户粘性并不高，因此微信支付用户辐射的范围相对较窄，主要服务出 境游的国内客户。 目前阿里似乎在马来西亚、印尼和缅甸占有更大优势，而腾讯在越南市场更具有话语权。 在菲律宾和泰国市场中，双方布局的电子钱包平台依然旗鼓相当。在作为东南亚地区最 大经济体的印度尼西亚，阿里与腾讯的影响力则相对有限。但是这一格局也并不稳定， 蚂蚁集团如今正在收购 OVO 和 DANA，一旦并购成功，有可能将成为印度尼西亚国 内最大的数字支付平台。 国家 越南 菲律宾 泰国 新加坡 马来西亚 印度尼西亚 缅甸 表 5：阿里和腾讯在东南亚电子支付投资情况（不完全统计） 阿里及蚂蚁集团 eMonkey, TrueMoney GCash TrueMoney AliPay Lazada Wallet, Touch’n Go DANA, Tokocash, OVO, TrueMoney Wave Money, TrueMoney 腾讯 AirPay, ZaloPay Coin.ph, PayMaya AirPay WeChat Pay Shopee Pay, WeChat Pay AirPay, WeChat Pay, GoPay WeChat Pay 资料来源：零壹智库 11 中国金融科技东南亚布局研究 2021——以阿里、腾讯为例 2.2 竞争格局 在国内金融科技企业出海初期，东南亚的市场就如中国的互联网金融初期一样。以移动 支付为代表的新金融模式，享受到了东南亚的经济快速增长和移动互联网的人口红利。 但是在当前的经济环境下，投资者很难承担长期的烧钱负担。 此外，外资的大量涌入和领先金融科技企业的进入，倒逼当地金融和信用体系加速发展， 新创金融科技公司向前推进，使东南亚本土的互联网巨头、传统金融机构、新创公司等， 也试图抢占支付服务市场，比如印尼四家国有银行及最大电信 Telkomsel 集团，泰国正 大集团等，这使得电子钱包平台开始被迫选择合并或退出市场。 更重要的是，东南亚各国政府努力推动经济数字化和金融普惠，侧重培养本土玩家主导 整个生态系统。国家政策依然对电子钱包市场有着强大的影响力，对电子钱包的管控可 能将进一步压缩市场利润空间，而不少国家也开始着手推进标准化支付平台，这无疑会 对阿里和腾讯在东南亚的金融服务产生影响。 3. 阿里与腾讯东南亚云计算业务竞争 3.1 布局情况及发展历程 根据全球领先的网络和电信行业市场分析公司 Synergy Research Group 的数据显示，过 去 3 年，亚马逊、谷歌、阿里巴巴、腾讯和微软在东南亚地区数据中心的规模扩大了近 70％。亚马逊（AWS）、微软（Azure）、谷歌、IBM 等国际厂商，以及阿里云、腾讯云 等中国厂商纷纷加大东南亚云计算业务的投入。据 IDC 数据，2019 年阿里云在亚太市 场份额达到 28.2%，接近亚马逊和微软份额总和，连续三年位列第一。 阿里云是第一家在东南亚设立数据中心的国际云厂商，也是马来西亚、印尼等区域市场 成为当地最大云服务商。截至 2020 年底，阿里云在新加坡、印尼、马来西亚共拥有 8 个 数据中心，菲律宾数据中心预计今年年底开服。阿里云在海外的发展路径也是聚焦于新 零售（电商）、新金融、数字政务（城市大脑）三大板块。比如阿里云与马来西亚数字经 济发展局合作，推出马来西亚城市大脑项目，协助管理交通，应急分配系统。 腾讯今年正积极加强其在东南亚云计算行业的影响力，目前拥有 6 个数据中心。2021 年 4 月，腾讯在印尼首都雅加达推出印尼首个数据中心，未来一年内将在印尼开放第二个 数据中心，打造双可用区格局。腾讯云主要依托电商、社交、游戏及娱乐行业，比如 2018 年双十一、双十二大促期间，腾讯云为 Shopee 量身打造直播答题技术解决方案；此外 腾讯云支撑深耕印尼市场的视频平台 WeTV，为印尼用户提供了舒适的观看体验。 12 中国金融科技东南亚布局研究 2021——以阿里、腾讯为例 表 6：阿里云和腾讯云在东南亚布局情况 起始时间 布局 萌芽期 发展期 成熟期 阿里云 腾讯云 2015 年 2016 年 8 个数据中心 6 个数据中心 新加坡（3）、印尼（3）、马来西亚 新加坡（3）、泰国（2）、印尼（1） （2）、菲律宾（年底开服） 2015 年 9 月，阿里云开放新加坡数 ⚫ 2016 年 8 月，腾讯云新加坡数据中心开 据中心，并且设立国际业务总部 服 ⚫ 2018 年 4 月，腾讯云曼谷首个数据服务 中心开服 ⚫ 2018 年 8 月， FiT 业务线品牌整合大数 据和云计算能力，升级为腾讯金融科技 ⚫ 2018 年 11 月底，阿里巴巴组 ⚫ 2021 年 4 月，腾讯云宣布其在印尼的首 织架构调整，阿里云事业群升 个云计算数据中心正式开服，新加坡第三 级为云智能事业群，新上任的 个数据中心开服 阿里云智能国际总裁宣布加码 ⚫ 2021 年 6 月，腾讯云曼谷数据中心开服 投入东南亚 ⚫ 2018 年首次设立印尼数据中 心，而后在 2019 年对数据中心 进行大规模扩建，5 月成功应对 印尼最大电商 Tokopedia 的 “斋月大促（Ramadhan Ekstra）” ⚫ 2020 年阿里云再度扩建印尼数 计划 2020 年底在印尼开放第二个数据中心 据中心 ⚫ 计划 2021 年底在菲律宾开设服 务器，加速进军菲律宾市场 资料来源：零壹智库 3.2 核心竞争力 阿里云生态圈在东南亚的战略重点和国内相近，即通过技术架构连接所有企业、政府、 个人，整合所有服务资源，制定生态自治规则。主要涉及电子商务、互联网金融、政务 服务等强势领域，合作大客户十分广泛，包括电商平台 Lazada 和 Tokopedia，印尼最大 13 中国金融科技东南亚布局研究 2021——以阿里、腾讯为例 在线游戏公司 Lyto Game、亚航 AirAsia、电信运营商 TIME 等。 腾讯云在东南亚则致力于向用户提供完善的腾讯云解决方案，深耕垂直领域的云服务， 为娱乐、游戏、社交、电子商务等领域提供坚实的云服务技术支撑。合作大客户包括电 商平台 Shopee、腾讯海外流媒体 WeTV、JOOX。 表 7：阿里和腾讯东南亚云服务对比 阿里云 腾讯云 主要行业 电子商务、互联网金融、政务服务等 电子商务、娱乐、游戏和社交等 发展战略 连接政府、企业、个人，构建云服务生态 面向用户，深耕优势垂直领域云服务 ⚫ 弹性计算涵盖云服务器、专有网络等 9 ⚫ 基础计算能力，提供上包括标准 种，满足多样需求 的云服务器、GPU 云服务器、 ⚫ 丰富的数据库、高效的存储能力、出众 FPGA 云服务器 的安全能力 ⚫ 大数据方面，腾讯云发展出来了 产品优势 ⚫ 集中力量发展人工智能，以 ET 大脑为 大数据基础服务、数据应用和 AI 基础发展出工业、农业、环境、医疗等 三大体系，提供了丰富的技术产 多个解决方案及 50 多个 AI 产品 品 ⚫ 最大 CDN 服务商和域名供应商 大客户 电商平台 Lazada 和 Tokopedia，印尼最 电商平台 Shopee、腾讯海外流媒体 大在线游戏公司 Lyto Game、亚航 WeTV、JOOX AirAsia、电信运营商 TIME 等 资料来源：零壹智库 三、总结 面对东南亚广阔并且异质性较大的市场，阿里和腾讯采取了不同的战略，这既受到二者 在国内的发展战略影响，又存在一些特殊的变量。 不论是在电商业务，还是在支付业务，亦或是在云计算业务，阿里在东南亚的发展战略 一以贯之，仍然亲力亲为将“构建生态”作为核心，吸引更多的企业参与，提供更大范围 的商业服务。阿里的优势一方面在于供应侧的阿里云，利用先进、稳定的技术和性价比 高的服务，保证云计算安全高效地运行；另一方面优势在于优先发展需求侧的电商业务， 这一业务汇集了东南亚对云计算接受度较高的中小企业，也因此存在巨大的上云潜力。 腾讯的在东南亚的发展战略主要是投资合作本土公司，扶持在娱乐、社交、电商相关的 14 中国金融科技东南亚布局研究 2021——以阿里、腾讯为例 垂类领域发展良好的企业，避免亲自入场。比如投资最大的互联网公司 Sea，就有“东南 亚小腾讯”之称。深耕垂类优势领域企业企业的上云需求，推出腾讯云计算的重点服务 方案。 而在以支付业务为代表的金融服务，阿里和腾讯的优势都在于国内支付业务累积的经验 和技术，但是随着东南亚各国对于金融科技产业的重视，早期的监管套利时期已经结束， 各国都在实行了较为严格的金融科技监管政策，牌照申请难度和出海企业的合规成本都 在不断提升。 纵观阿里和腾讯在东南亚电商、支付、云计算三大核心业务的竞争情况，在电商业务方 面，腾讯所投资的 Shopee 公司目前在东南亚电商无疑处于领先地位，阿里旗下自营电 商 Lazada 紧随其后，此外还有阿里投资的电商 Tokopedia 和 Bukalapak 牢牢占据印尼电 商市场前二份额；在支付业务方面，目前阿里在马来西亚、印尼和缅甸占有更大优势， 主要通过蚂蚁集团与当地龙头企业合作，建立竞争优势，而腾讯在越南市场更具有话语 权，主要仍是通过社交支付和游戏支付打开市场。在菲律宾和泰国市场中，双方布局的 电子钱包平台依然旗鼓相当；在云计算业务上，阿里建成亚洲最大云计算平台，阿里云 目前为亚洲最大云服务提供商。腾讯云计算则在影音、游戏等垂类领域有一定优势。 15 中国金融科技东南亚布局研究 2021——以阿里、腾讯为例 0 中国金融科技东南亚布局研究 2021——以阿里、腾讯为例 1 中国金融科技东南亚布局研究 2021——以阿里、腾讯为例 2 中国金融科技东南亚布局研究 2021——以阿里、腾讯为例 3