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西部数据:社服零售行业2022年投资策略:长风破浪会有时

  • 2021年12月08日
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冬雪渐消融,复苏将是明年主旋律。21年在疫情反复超预期、消费能力 受挫、政策扶持退坡等综合影响下,线下消费艰难过冬,企业经营面临较 大挑战。展望22年,我们认为服务业的复苏可以逐渐乐观起来:(1)疫 情转机积极信号频现,口服特效药、边境开放预期等,22年线下消费场 景约束有望进一步消除;(2)PPI-CPI剪刀差收敛,原材料价格有望边 际向下,部分消费服务行业成本端压力有望减轻,利润端触底反弹;(3) 共同富裕顶层框架下消费服务业有望迎来新一轮政策托底,刺激消费回 暖。建议重点关注三条投资主线:一是疫情好转、旅游市场复苏预期下 业绩边际改善确定性强的行业和个股,推荐关注首旅酒店、锦江酒店、 宋城演艺、九毛九、海伦司、奈雪的茶;二是中长期逻辑顺畅、短期阶 段性因素扰动下进入较低估值区间的个股,推荐关注中国中免、广州酒 家、海底捞;三是高成长赛道中具备一定稀缺性的优质个股,推荐关注 贝泰妮、珀莱雅、爱美客、华熙生物、科锐国际。

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