如果你在内娱追星，十有八九躲不过乐华这个公司。前有韩庚、周笔畅，后有王一博、孟美岐，乐华几乎见证了内娱的变迁。
3月8日晚乐华娱乐向港交所递交上市招股书，顺利的话这家国内最大的造星工厂将在不久的将来成为一家上市公司。
虽然看起来前途一片光明，但仔细翻阅了乐华的招股书之后，我觉得内娱完了……
赚钱不少，全靠商务
饭圈女孩的辛苦打投和卖力氪金，终于在乐华的招股书中见到了“声响”。
招股书中披露了从2019到2021年期间乐华的财务情况，作为充分享受国内偶像选秀红利的娱乐公司，我们也可以从中看到这场声势浩大的金钱游戏的另一面。
据招股书，乐华娱乐在2019年、2020年、2021年的营收分别为6.314亿元、9.22亿元、12.90亿元，年复合增长率为43%。同期其年利润分别为1.193亿元、2.919亿元、3.353亿元。年复合增长率为67.6%，毛利率分别为44.26%、53.47%和46.65%。和影视圈其他同行相比，这个毛利率并不低。
和其他影视公司内容制作、艺人经纪两手抓不同，乐华的主要业务都以艺人经纪为核心，分别是艺人管理、音乐IP制作和运营、泛娱乐业务。其中最重要的业务为艺人管理，从2019年到2021年，这一板块对营收的贡献占比从84%上升到91%。
这个极端数据背后是一个更加极端和悲凉的现实。
艺人管理下主要有两类收入，一类是参与商业活动，例如代言、推广；另一类则是提供娱乐内容服务，也就是出演电影、电视剧、综艺节目等。前者在这项收入中的比重从2019年的59.8%增加到了2021年的78.5%。可见乐华家的艺人赚钱主要还是靠代言和商业推广，这也印证了外界关于偶像的另一则刻板印象“偶像没有作品，都在割粉丝韭菜”。
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