气候债券倡议组织（CBI）近日发布的一份报告显示，在研究的绿色债券样本中，有超过三成（32%）债券的定价在其自身的二级市场收益率曲线之内。2023 年上半年，CBI在106 个贴标绿色债券样本中为 50 个非主权债券建立了收益率曲线。CBI《一级市场绿色债券定价系列报告 》的最新版由国际金融公司（IFC）赞助发布，对以欧元或美元计价、来自不同国家和不同类型发行人的绿色债券进行了评估。2023年上半年，美元交易的定价指标尤为强劲。美元绿色债券的平均账面价值是交易规模的 5.4 倍。这凸显了市场对以美元计价、大数额、且具备清晰透明的募集资金使用（UoP）的绿色债券的需求。发行人可以通过向市场推出美元交易来满足投资者的需求。该报告分析的债券样本是迄今为止最大的半年期样本，共评估了 111 只绿色债券，总金额达 1,246 亿美元。在一级市场上，欧元和美元绿色债券在所有指标上平均表现良好，绿色投资者的配置比例稳定在 66%。其他亮点包括：三个欧盟主权国家重返绿色债券市场，以色列首次发行主权绿色债券。绿色债券 ETF 资产较上期实现了 20% 的净增长，报告还突出强调了可持续挂钩债券（SLB）质量的重要性。报告其它主要发现请见下。主要亮点:1.更多合资格绿色债券上市：2023年上半年有资格纳入本报告的交易量和数量达到峰值，共有 111 笔债券，总交易量为 1,246 亿美元。2022 年上半年的样本为 93 只债券，总交易额为 934 亿美元。这一新高点证明，越来越多的发行人正在向市场推出大规模交易，且这些交易具有所需的严谨性和透明度，符合气候债券绿色债券数据库的方法。这传递了一个非常积极的信号。2.信用质量最高的发行人发行的欧元绿色债券最引人关注：SSA(超国家、次主权国家和机构) 和担保债券发行人的信用质量往往最高，投资者在市场波动时会转向最安全的资产。绿色标签增加了额外的吸引力。3.欧元公用事业债券在一级市场上实现了良好定价： 在气候债券监测绿色债券定价的六年中，来自公用事业发行商的欧元债券一直表现良好。这一点非常重要，因为电气化是经济去碳化最关键的过程，而投资者显然已经准备好并愿意支持这一转变。扩大低碳电力和改善电网的需求已经到位，这将使更多的公用事业公司发行绿色债券进入市场。4.66% 的绿色债券分配给了绿色投资者：强调培育专门的绿色投资群体的重要性，可以促进绿色债券市场规模的进一步壮大。5.ETF 基金总资产上半年增长 20%：投资者热衷于向投资绿色债券的基金投入资金。6.迄今为止主权债券发行量最大的半年：上半年的分析包括 403 亿美元的主权债券。这类发行人的势头仍在继续，并有可能增加。7.可持续挂钩债券（SLB） 在一级市场上实现了出色的簿记建档(bookbuilding)指标，这与关键绩效指标中包含的去碳化目标的质量无关。CBI最近推出了针对 SLB的 数据库方法，根据 SLB承诺达到的绩效指标力度对其进行分类。这将有助于投资者区分更稳健的目标，也有助于发行人树立最佳实践典范。Caroline Harrison, CBI研究部门主管: “亮眼的绿色债券定价指标表明投资者继续对绿色债券标的保持强烈兴趣。投资者热衷于为低碳发展提供资金，发行人应优先考虑这一因素。”Jamie Fergusson, IFC 气候业务全球总监： “IFC积极支持有关绿色债券和其他贴标债券的市场研究，以调动私人资本，加快新兴市场的包容性气候转型。我们的绿色债券技术援助项目与CBI建立了长期合作关系。。《一级市场绿色债券定价系列报告 》对 "定价 "和"绿色溢价 "这两个经常被误解但又至关重要的话题进行严格研究，有助于提高人们对绿色债券的理解和信心。这是对我们为监管者和发行者提供的能力建设工作以及我们为促进发展中国家绿色债券市场而动员的投资的补充。”
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