◼ 运行环境：全球制造业景气程度回升，通胀压力犹存。国内广义财政支出增速小幅回升 但仍低于当期名义 GDP 增速，社融增速保持低位。 ◼ 运行特点：工业生产回升、出口回升和消费倾向回升三个亮点。名义 GDP 增速低于去 年，经济增长获得感有待提升。房地产投资、公共设施管理服务相关基础设施投资进一 步拖累全社会支出扩张和收入增长。 ◼ 未来风险：收入和支出增长负反馈、房企暴雷、地方政府化债压力过大拖累支出、贸易 摩擦增加。 ◼ 应对措施：广义财政完成预算支出、降低政策利率扩大 PSL、救房企、把握好化债节奏。
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