我们在去年底年度策略《成长进阶，周期分化》中，提到当前建筑板块可大致划分为成 长（装配式）+周期（传统基建）两条主线，进入 2021 年，板块行情继续沿着这两条主 线演绎：1）钢结构龙头鸿路钢构成长逻辑持续兑现，录得不错收益；2）传统基建链总 体表现平平，而区域性龙头四川路桥一枝独秀。只是不同的是，在碳中和大背景下，行 业内成长的边界得以拓宽，除了装配式，进一步催生工业促减排（钢铁、水泥工程）、 BIPV（建筑光伏一体化）两大领域，相关标的在上半年领涨建筑板块。
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